MilkyWay （MILK） 爲模塊化鏈提供流動性質押和重整，讓用戶在支持甲骨文和橋樑等 AVS 服務的同時，還能獲得三倍收益。

模塊化區塊鏈架構作爲單片設計的替代品，在業內越來越受歡迎。例如，像 Celestia （TIA） 這樣的鏈

將共識層與其他基礎設施組件巧妙分離，實現更靈活、更便捷的驗證服務。

與此同時，Celestia 和類似模塊化網絡上的驗證器生態系統可以透過吸引額外的質押資金來提供更可靠的服務，從中獲益良多。

MilkyWay （MILK） 是一種去中心化協議，旨在實現這一目標，提供

服務，以支持模塊化區塊鏈以及各種主動驗證服務 （AVS）。早在 2023 年 12 月，MilkyWay 就開始成爲 Celestia 區塊鏈的首批流動質押供應商之一，並於 2024 年底在其服務線中加入了重新質押功能。截至 2025 年 5 月，DeFi 已成爲爲數不多的支持流動性質押和重整的去中心化金融 （DeFi） 協議之一

，讓您能夠從最多三個來源賺取相同資金的收益：原始鏈上的原生質押、流動性質押和重整，支持各種橋樑、預言、卷積和其他基於 AVS 的平台。

MilkyWay 目前爲 Celestia、Initia （INIT） 和 Babylon （BABY） 三大區塊鏈提供流動質押服務。該平台的重新調整服務也非常靈活，支持用戶在平台管理、特定運營商或特定 AVS 三種不同模式中進行選擇。

（MILK） 是一個去中心化平台，提供流動性質押和重質化服務，專注於三大基於宇宙的區塊鏈：Celestia、Initia 和 Babylon。 

它是支持流動質押和重申的稀有平台之一，讓您能夠利用加密貨幣資金同時從最多三種來源獲得收益：原生質押、流動質押和重申，以支持 AVS。

與其支持的網絡類似，MilkyWay 使用 Cosmos SDK 構建，是更廣泛的 Cosmos 生態系統的一部分

儘管協議中的一些關鍵功能，例如 Celestia 流動質押，都是透過利用另一個基於 Cosmos 的區塊鏈 Osmosis （OSMO） 上的智能合約來實現的，但它將自身定位爲 Layer 1 鏈

MilkyWay 的成立可追溯至 2023 年 12 月，當時它旨在支持 Celestia 鏈上的流動質押。2024 年底，該平台新增了對重做的支持，可能是 Cosmos 生態系統中支持這兩種收益產生的活動的領先解決方案。

MilkyWay旨在爲模塊化區塊鏈提供支持，其主要關注的三條鏈均基於架構模塊化。Celestia 網絡爲區塊鏈提供外包數據可用性 （DA） 和

（INIT） 專注於第 1 層和第 2 層技術的集成

這兩個網絡本質上是基礎設施提供商。反過來，

（BTC） 質押。其作爲模塊化插件解決方案運行，使比特幣資金能夠保護各種

爲支持跨鏈通信以及在不同原生環境中轉移流動質押和重質資產，MilkyWay 支持以下兩種橋接解決方案：Hyperlane 和 IBC Eureka。

MilkyWay 流動質押協議允許 Celestia TIA、Initia INIT 和 Babylon BABY 代幣的質押者在整個 DeFi 生態系統中重複使用資金，實現額外收益。對於 Celestia 流動質押，當您在 MilkyWay 上儲值 TIA 資金時，系統會以牛奶的形式向您發放質押倉位的流動代理 TIA 

，然後可在 DeFi 協議上用於借貸、借貸、抵押等。

當您透過 MilkyWay 質押 TIA 時，您的資金將委託給 Celestia 網絡上的現有驗證者。未來，這一委託流程將由 MilkyWay 去中心化自治組織 （DAO） 管理

您質押的 TIA 首先從 Celestia 轉移到 Osmosis 鏈，MilkyWay 在該鏈中維持智能合約來管理整個流程。智能合約用於計算牛奶 TIA 的適當數量，然後將其鑄造併發送到您的 Osmosis 錢包。

然後，原始 TIA 資金從 Osmosis 發送至 Celestia 鏈。這些轉賬使用 IBC 橋接器執行，IBC 橋接器是 Cosmos 生態系統中的主要橋接協議。然後，MilkyWay 協調節點負責將 TIA 分配給平台使用的驗證者。質押代幣在 Celestia 上積累獎勵，您可以在其他平台上自由使用牛奶 TIA，獲得額外收益。

類似的流程雖然存在一些技術差異，但也用於 INIT 和 BABY 液體質押。對於 INIT，當您在 MilkyWay 上儲值時，資金將從 Initia Layer 1 鏈發送到 Initia 鏈接 Layer 2，協議將保留另一組智能合約。這些智能合約可計算出牛奶INIT（原始 INIT 的流動質押表示）的必要數量，並將其發送到錢包，屆時您可以在 DeFi 協議中使用牛奶INIT LST。原始 INIT 將轉回 Initia 主網，分配給選定的驗證者，以獲得質押獎勵。

BABY 流動質押的運作方式非常相似 — 您的 BABY 質押資產將分配給 Babylon 鏈上的 MilkyWay 驗證者，以獲得原生質押獎勵，您還將獲得 

 作爲 LST，用於獲得 DeFi 解決方案的額外收益。

MilkyWay 的重新質押服務讓您能夠進一步重複使用質押資金，以保護各種去中心化平台和服務。主流區塊鏈網絡通常不缺少驗證者來保護其共識層。然而，還有其他服務和應用程序爲區塊鏈網絡提供服務，但缺乏必要的驗證者生態系統。其中可能包括區塊鏈價格

或上卷定序器，這些服務統稱爲 AVS。

爲了幫助提供網絡安全並支持這些基於 AVS 的解決方案的運作，MilkyWay 讓您能夠使用原始質押資金進行重充。流動質押與重申之間的主要區別在於，前者僅允許您在 DeFi 協議上重複使用質押資金，而後者則用於支持各種 AVS 解決方案的驗證機制。

從本質上講，重申提供了第三種利用原始加密貨幣資金的方式，即透過流動性重申代幣 （LRT） 保護 AVS。

要在 MilkyWay 上獲得流動性重質代幣，您可以儲值 TIA、INIT 和 BABY 等第 1 層原生代幣，也可以儲值牛奶 TIA、牛奶INIT 和牛奶BABY 等 LST。此外，MilkyWay 還接受 

儲值已接受的加密貨幣代幣後，系統會發放您的 LRT，並可選擇各種 AVS 服務進行重申。MilkyWay 提供三種選擇： 

操作者和服務重做模式非常適合經驗豐富的質押者和重做者，他們可以客觀地評估每位驗證者或他們選擇的 AVS 的獎勵潛力。

開發者、驗證者和 AVS 運營商還可享受 MilkyWay 的服務。機構驗證節點或 AVS 運營商等基礎設施提供商可與平台合作，將 MilkyWay 用戶資金定向至平台進行質押或重充。這可以作爲這些個人或實體的重要收入來源。

截至 2025 年 5 月，MilkyWay 網絡使用 11 個驗證節點的服務。MilkyWay 驗證者可享受諸多福利，其中最明顯的一點是能夠吸引用戶質押資金。他們還可以透過重複使用其股權來參與重申，以確保透過平台獲得的各種 AVS。

MilkyWay 的跨鏈通信支持以下兩個關鍵橋接解決方案：IBC Eureka 和 Hyperlane。這些平台允許用戶在不同區塊鏈環境中轉移代幣，以便訪問各種 DeFi 協議、網絡和 AVS。

MilkyWay 的可編程規則是邏輯條件，用於控制資產重放的使用方式、位置和條件（例如，僅重放某些服務或限制風險降低）。有兩種規則： 

MilkyWay 與其他再儲值供應商之間的一個關鍵區別在於其混合選擇模式，讓您能夠準確選擇再儲值資金的使用方式 — 平台 平台 本身的資金池分配，或委託給特定運營商或服務。相比之下，許多其他重做平台僅代表您處理資金，因此您只能有限地控制重做目標的選擇。

MilkyWay 還允許您將重充資金分配給多個運營商或 AVS，從而保護您的整體資金。這樣，如果一位運營商或 AVS 失敗或被削減，您的總投資不會完全受到影響。

什麼是 MilkyWay 加密貨幣代幣 （MILK）？

MilkyWay 的原生代幣 MILK 用於治理、礦工費支付、交易處理和鏈上流動性提供。儘管 MilkyWay 於 2023 年上線，但 MILK 直到 2025 年 4 月下旬才上線。MILK 代幣的總供應量爲 10 億，供應分配份額如下圖所示：

MilkyWay項目宣佈了空投活動Massdrop，其第一階段與2025年4月29日的MILK代幣生成活動（TGE）一起開始。在空投階段 1，您可以在 

在哪裏購買 MilkyWay 加密貨幣代幣 （MILK）

您可以在 Bybit 現貨市場購買 MILK 代幣，作爲 USDT （MILK/USDT） 的兌換對

MilkyWay 提供一系列功能多樣的流動性質押和重新質押服務，挑戰傳統質押模式。使用 MilkyWay，精明的 DeFi 用戶可同時從最多三個來源賺取同一資金的收益。除了提供無與倫比的收益途徑外，MilkyWay 還支持各種模塊化區塊鏈和 AVS 操作，助您輕鬆質押和重做加密貨幣。

中級

MilkyWay （MILK）：模塊化時代的流動性質押和重整

美國正在轉向更輕巧、創新友好的加密貨幣監管，包括 FIT21 法案、SAB 121 廢除和更寬鬆的 SEC 方法。

有 6，500 萬美國人擁有加密貨幣

，但管理加密貨幣的規則仍然是一個由州法律、聯邦機構指南和制定法院裁決組成的網絡。

隨着美國轉向更清晰的政策，加密貨幣投資者和創新者正在走向一個分散的監管領域。本文討論了美國現行加密貨幣法規，探討了主要監管挑戰和國家對加密貨幣的立場，並探討了美國現行規則與交易者和整個行業的相關性。

加密貨幣法規是政府制定的法律框架，用於管理數字資產的創建、交易、徵稅和使用。這些法規旨在保護消費者、防止非法活動並保持市場誠信。

美國在 2025 年對加密貨幣的監管立場正在朝着更加清晰和支持創新的方向發展，儘管統一的聯邦框架仍在進行中。

由衆議院於 2024 年透過，旨在制定全面的數字資產規則，但尚未全面實施。特朗普政府於 2025 年 1 月發佈了一項

，旨在創建總統的數字資產市場工作組，旨在「提供監管透明度和確定性」。該小組由 David Sacks 主持，負責審查現行法律，並提出改革建議，鼓勵負責任的創新。

聯邦機構正在逐步改變自己的做法。美國證券交易委員會 （SEC） 傳統上嚴格執行加密貨幣，組建了一支專門的

。該團隊致力於簡化註冊流程，概述披露預期，明確哪些代幣符合證券資格。值得注意的是，SEC 已經軟化了對模因幣等特定類別加密貨幣的立場

，表明它們可能不再被視爲證券。

銀行監管機構也放寬了監管範圍。美聯儲

之前的指導，要求銀行在參與加密貨幣相關活動之前通知監管機構，選擇進行標準監督。同樣，聯邦儲值保險公司 （FDIC） 已確認

，只要銀行能夠妥善管理風險，即可參與允許的加密貨幣活動，無需事先批准。

然而，國家級法規仍然高度分散。

加密貨幣友好政策，提供清晰的許可和法律保護，吸引

企業。相比之下，一些州仍然保持着更嚴格或欠發達的框架，導致監管拼湊使跨州線運營的公司更加合規。

在其他發展中，聯邦政府推出了

，這一前所未有的舉措將數字資產整合到國家基礎設施規劃中。雖然這一舉措表明了機構對這一舉措的強烈興趣，但同時也給政府機構和市場參與者帶來了新的合規挑戰。

2025 年，美國的加密貨幣監管仍在不斷努力應對多項持續挑戰，儘管他們正在努力建立更清晰的框架。 

爲什麼這對加密貨幣交易者和行業至關重要

隨着加密貨幣從金融邊緣成熟爲主流，需要明確的規則和監督來保護個人，並培育一個穩定、值得信賴的生態系統，讓所有參與者受益。

美國正在轉向支持創新的加密貨幣體系，重點是放松管制、清晰立法和戰略性資產管理。其新任政府表示，與之前執行繁重的做法相比，它明顯不同，將監管透明度和行業增長放在首位。關鍵措施包括 2025 年 1 月的行政命令，成立跨機構工作組，審查並可能撤銷限制性法規，同時 SEC 駁回針對 Coinbase、Robinhood 加密貨幣和 OpenSea 的高調案件。 

與此同時，由 Hester M. Peirce 領導的 SEC 加密貨幣任務組旨在簡化代幣的註冊路徑，並明確司法管轄區邊界，尤其是 SEC 不再將其歸類爲證券的模因幣。此外，

消除了提供加密貨幣託管服務的銀行的障礙，從而鼓勵機構參與。

兩黨的努力正在推動加密貨幣監管正式化，穩定幣監管引領這一勢頭。

正在推動 1：1 準備金、定期審計和發行方透明度提高等要求，使穩定幣更符合傳統金融標準。

 和 SEC 正在制定司法邊界，國會預計將透過市場結構立法，確定加密貨幣資產是否屬於證券或商品。這些舉措旨在減少當前監管格局的碎片化，因爲穩定幣現在面臨一系列國家級法規，這些法規會增加合規成本。

美國聯邦政府正在朝着更清晰、更創新的加密貨幣監管機制邁進，努力簡化監管，推動機構採用，並將數字資產納入經濟戰略。然而，在聯邦政策完全一致且州間差異得到協調之前，美國加密貨幣的監管環境仍然複雜且充滿活力。交易者和行業參與者需要瞭解這一複雜而成熟的環境，才能應對風險並把握新興機遇。

美國加密貨幣法規：駕馭複雜環境

2025 年 5 月 7 日，以太坊里程碑式飆升後的報道主要歸咎於 Pectra 升級的完成。

最近，以太坊重新成爲加密貨幣黃金男孩，自 2025 年 5 月 7 日以來，其反彈速度超過了比特幣和大多數另類幣。這種異常表現促使市場觀察者猜測其背後的原因，以及這一令人印象深刻的趨勢是否會繼續下去。

自 2024 年 1 月 SEC 批准比特幣現貨 ETF 以來，ETH/BTC 比率一直在下降

2025 年第 Q1，受市場下跌和對以太坊基金會領導層的擔憂影響，以太坊的表現達到頂峯，導致投資者從全球第二大加密貨幣中大幅撤出。然而，2025 年 5 月 7 日，隨着以太幣在短短一天內飆升超過 20%，市場行情突然發生變化。

025 年 5 月 7 日，以太坊里程碑式飆升後的報道在很大程度上歸因於 Pectra 升級的完成

儘管升級時間與以太幣的反彈完全一致，但這一觀點並不能捕捉整個故事。

歷史上看，ETH/BTC 比率在合併正式結束前 2 個月開始反彈

同樣，Pectra 升級也預計會進行一段時間。儘管市場執行順利，但市場對 2025 年第 Q1的挑戰抱有較低的預期。

此外，由於美國與英國和中國的關稅談判取得積極進展，風險資產上漲，BTC 重回 100，000 美元。

總而言之，整體資產反彈引發了以太幣的崛起，而Pectra升級則增強了其對比特幣的表現。此外，以太幣與其他非主流幣相比表現強勁，這可能是由大量空頭強平所致。

在以太坊飆升後的幾天裏，ETH經歷了超過5億美元的空頭強平。這種現象極大地促成了以太坊等領先代幣在一天內出現超過 20% 的異常飆升。

以太坊最普遍的批評是，Layer 2 解決方案的收益損失

持續下降，部分原因是 Solana 等 

 區塊鏈以及以太坊自有 L2 網絡的競爭。

 L2  由於大多數 L2 解決方案都有自己的效用代幣，因此在這些平台上進行的活動不會直接產生 L1 費用，因爲它們會將交易捆綁併發布到以太坊主網。

這種困境似乎沒有快速解決。從中期來看，以太坊的關鍵價值主張可能需要從具有通縮資產的盈利區塊鏈轉變爲

以太坊的質押功能尚未面臨直接競爭，生態系統內的質押金額也在持續增長。截至 2025 年Q1，約有 3，400 萬 ETH 質押，年收益率爲 2.9%。

香港和加拿大的持續發展可能會讓 ETH 現貨 ETF 融入質押功能。值得注意的是，Pectra 升級將每個節點的質押限額從 32 ETH 提高到 2048 ETH，這可能會激勵 ETF 發行方在未來自行運營節點。向 ETH 現貨 ETF 添加質押獎勵可以提高其吸引力，尤其是美聯儲最終將利率恢復到更典型的水平時。

以太幣質押回報率爲 2.9%，因此以太幣越來越多地成爲類似債券的投資。

以太坊的領導層變化和未來前景

Vitalik Buterin 近期對以太坊的提議

以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 最近

，並強調單靠可擴展性是不夠的：

 以太坊還必須易於理解、易於維護且安全，才能可靠地充當文明資產的平台。Buterin 提出了大幅降低複雜性的方案，旨在打造一種與比特幣一樣簡單（五年內）的以太坊。他認爲，更簡單的協議將增強安全性，吸引更多開發者，並簡化升級。

爲了實現這一目標，Buterin 推出了一項波束鏈提案，旨在透過降低技術複雜性、消除時代和同步委員會、簡化分叉選擇規則以及延長驗證者生命週期來簡化共識，從而簡化引導過程和恢復過程。他提倡使用更高效的通用虛擬機 RISC-V 取代當前的以太坊虛擬機 （EVM）。這一轉變有望實現更清晰的規範，減少漏洞和維護挑戰；開發人員能夠更靈活地使用各種編程語言；吞吐量有可能提高 100 倍。

爲解決現有應用問題，Buterin 建議分階段過渡，引入 RISC-V 預編譯，並在轉變期間提供雙重部署選項，逐步將傳統功能從核心協議中移出，以保持精簡。他還呼籲在網絡內實現工具標準化，以減少冗餘和複雜性，提出統一編碼系統、共享數據拆分方法和更簡單的狀態結構。最終，Buterin 認爲，重新獲得簡單性對於以太坊在擴展過程中保持其靈活性和耐用性至關重要。

以太坊的新路線圖和以太坊基金會的領導層變更建議

，使以太坊守護者更容易接觸，我們相信以太坊有更大的上行空間。

高級

Bybit 加密貨幣洞察報告：以太坊重獲青睞了嗎？ 走多遠？

Uniswap 的 L2 網絡 Unichain 現可處理超過 76% 的 Uniswap v4 交易量，這得益於 UNI 激勵和全新 Rollup-Boost 功能。

每日表現最佳者 — THORChain （RUNE）

標普 500 指數飆升 3.26%，美中關稅放寬，市場情緒得到提升。投資者正在等待 CPI 和零售數據，瞭解新交易機制下通脹趨勢的跡象。隨着中美貿易緊張局勢緩和，避險需求減少，黃金下跌近 3，208 美元。隨着 CPI 數據的出現，可能會出現進一步的下行趨勢。技術人士表示，市場勢頭悲觀，關鍵支撐爲 $3，202。Coindesk Indices跟蹤整個加密貨幣市場，下跌1.97%，比特幣和以太幣在過去24小時內下跌2.53%和0.95%。使用此鏈接，在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

如今，RUNE 表現最佳，在 Halborn 完成對 Rujira Network 在 THORChain 上的全鏈 DeFi 層的安全審計後，該平台飆升了 4.4%。

THORChain （RUNE） 創建於 2018 年，是一種去中心化協議，可在區塊鏈間進行原生資產互換，無需包裝。基於 Cosmos SDK 和 Tendermint，它使用質押證明和 Byzantine 容錯功能實現安全的跨鏈交易。Halborn 已完成

對 Rujira Network 的智能合約安全審計，Rujira Network 正在 THORChain 上構建全鏈 DeFi App 層。Rujira 支持跨連接鏈使用原生資產無縫訪問 DeFi App。

查看 RUNEUSDT 永續和 RUNE/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

Uniswap 的 L2 網絡 Unichain 現可處理超過 76% 的 Uniswap v4 交易量，這得益於 UNI 激勵和全新 Rollup-Boost 功能。此次升級可增強 MEV 處理能力，降低失敗的交易礦工成本，爲即將到來的 200ms 區塊時間系統 Flashblock 奠定基礎。儘管 v4 有所增長，但 Uniswap v3 的總交易量仍處於領先地位。Unichain的目標是解決以太坊主網和L2流動性碎片化問題，同時提高速度和去中心化。

查看 UNIUSDT 永續和 UNI/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

昨天，BTC 現貨 ETF 的總流出量爲 6，420 萬美元，其中 GBTC 的總流出量爲 3，290 萬美元，所有其他 ETF 的總流出量爲 3，130 萬美元。

查看 BTCUSDT 活期合約和 BTC/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

Multipli 第 1 季已結束，已分配 3.592 億 ORB（佔供應量的 50%）。

，30% 的 ORB 已上線。用戶只需將資金保存在主網或測試網，即可繼續賺取收益，無需採取任何操作。新用戶可透過測試網（免費）加入 BSC/以太坊，或存入穩定幣。

初級

Unichain 引領 Uniswap v4 活動，推出上卷加息升級和即將上線的 Flashblock 功能

Bybit Learn

Daily Bits

香港證券及合約委員會 （SFC） 批准了一款具有質押能力的全新以太坊 ETF，使機構投資者能夠獲得質押獎勵。

每日表現最佳用戶 — Pyth Network （PYTH）

標普 500 本週下跌 1.5% 至 5，282.70，4 月下跌 5.9%，年初至今下跌 10%，主要原因是技術虧損。房地產和能源表現優異，而美聯儲主席鮑威爾面臨的政治壓力和通脹擔憂則對市場情緒造成了壓力。黃金下跌0.6%至3，319美元，創下歷史新高，鮑威爾的停滯警告緩和了其反彈。儘管回撤，但漲勢依然保持不變。Coindesk Indices跟蹤整個加密貨幣市場，上漲0.77%，比特幣和以太幣在過去24小時內分別上漲0.64%和0.72%。使用此鏈接在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

在 Soneium 推出安全鏈上隨機數字生成 Pyth Entropy 後，現今表現最佳的 PYTH 上漲了 10.1%。

Pyth Network （PYTH） 是一種區塊鏈預言系統，可爲區塊鏈提供即時加密貨幣價格數據，使智能合約能夠應對市場變化。Soneium 

 Pyth Entropy，這是一種在鏈上安全生成隨機數的工具。HandsNFT AI 和 2p2e 兩款應用程序已經在利用 Pyth Entropy 打造不可預測且引人入勝的體驗。

查看 PYTHUSDT 永續和 PYTH/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

香港證券及合約委員會 （SFC） 批准了一款具有質押能力的全新以太坊 ETF，使機構投資者能夠獲得質押獎勵。本次審批是在當地法律近期發生變化後進行的，中國資產管理 （ChinaAMC） 與 OSL Digital Securities 合作，將於 5 月 15 日之前推出 ETF。ETF 將提供以太坊質押風險敞口，使其從被動投資轉變爲以太坊網絡的活躍參與者。質押過程由 Kiln 提供支持，OSL 提供託管和保險服務。獎勵將計入 ETF 的資產淨值，讓股東受益。

查看 ETHUSDT 永續和 ETH/USDT 現貨合約的最新價格、圖表和數據

昨天，比特幣現貨 ETF 的流入量達到 2，590 萬美元，全部來自非 GBTC 基金，而 GBTC 則沒有流動。

」 和一項名爲 Drops 的積分活動，用戶可透過參與 X 上的 Linera 內容賺取積分，即可能導致空投。要加入 

，請完成加入 Discord 並在 X 上互動等任務，然後參與活動。繼續參與活動，賺取更多積分，避免垃圾郵件。

香港批准以太坊 ETF 質押獎勵，提升機構參與度

2,500 USDT 每週獎池靜待瓜分

香港批准以太坊 ETF 質押獎勵，提升機構參與度

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