探索 2025 年排名前 15 的热门加密货币代币，从比特币到崛起的山寨币，包括市值、价格飙升和对精明投资者的重要见解。

025 年初，股市下跌伴随着一种奇怪的现象，许多机构投资者选择比特币 （BTC） 作为可行的多元化货币，而不是果断地将资金转向黄金作为终极避风港

4 月 8 日左右，当股票开始回升时，比特币没有出现明显的资金外流。相反，全球领先的加密货币资产继续大幅增长：2025 年 4 月 8 日至 6 月 5 日，BTC 的价格上涨了 31%。

比特币反弹也引发了更广泛的市场趋势，导致许多另类币情绪看涨。4 月初至 6 月初期间，一些中盘资产价格上涨了两倍或四倍。除比特币外，其他市场领导者也从当前牛市中获益良多。 

在本文中，我们将探讨截至 2025 年 6 月初的 15 种热门加密货币。本次回顾包括比特币、以太坊 （ETH）、XRP （XRP） 和 Solana （SOL） 等成熟市场领导者

，以及低盘代币，这些代币在蓬勃发展的加密货币市场中迅速发展。

所有市值、价格和增长率均截至 2025 年 6 月 5 日的审核日期。

当然，我们的评估从比特币 （BTC） 开始，BTC 是市场无可争议的领导者，也是当前全面价格上涨的主要驱动因素。BTC 成立于 2009 年，是全球历史最悠久、成功率最高的去中心化加密货币资产。 

在 2021 年之前，比特币一直在努力获得机构金融界的认可。2021 年 10 月，第一只比特币期货交易所交易基金 （ETF） ProShares 比特币策略 （BITO） 在纽约证券交易所开始交易。两年多后，2024 年 1 月，美国证券交易委员会 （SEC） 批准了 11 

。这些发展有助于提高机构投资者对比特币的兴趣，将其作为传统资产类别的可行替代方案。

比特币目前的反弹主要由机构利益驱动。据彭博社报道，比特币 ETF 在 4 月下旬和 5 月出现

，以牺牲黄金 ETF 为代价。随着传统金融世界将比特币作为一种关键的替代资产，加密货币市场的领导者有望长期保持增长。

BTC 代币在 Bybit 上提供现货交易对，支持 

，以及欧元 （EUR） 和巴西雷亚尔 （BRL） 等法币。您还可以通过基于 USDT 和 USDC 的永续合约、

截至 2025 年 6 月 5 日的审核日期，比特币的总市值达到 2.1 万亿美元，交易价格为 104，971 美元，价格自 2025 年 4 月 8 日起上涨 31%，标志着当前加密货币市场反弹的开始。

ETH是以太坊区块链的原生代币，以太坊区块链是业内最大的基于智能合约的去中心化网络。ETH 在加密货币市场中拥有高交易量和广泛接受度。自 2015 年以来，以太坊推动了

（DApp） 革命，以太坊充当了支持其网络交易的效用代币。

ETH最近的市场走势与BTC非常相似，从4月8日起，该代币出现增长。然而，以太币崛起的整体幅度更为明显，加密货币上涨了68%，而比特币自那时以来上涨了31%。以太坊基金会的内部变化和对协议升级的预期是导致代币当前强劲增长的两个可能因素。

ETH 可作为现货交易对在 Bybit 上提供，支持 USDT、USDC、USDE 和 DAI 等稳定币，以及 EUR 和 BRL 等法币。您还可以通过基于 USDT 和 USDC 的永续、反向永续以及基于 USDT 和 USDC 的期权在 Bybit 上交易 ETH。 

以太币目前的市值为 3，160 亿美元。

SOL 是 Solana 区块链的原生加密货币，Solana 区块链是加密货币世界中以行业领先的吞吐量和低手续费而闻名的网络。自 2020 年初上线以来，Solana 一直处于一个比以太坊更可扩展的网络，可用于 DApp、非真菌代币 （NFT） 和资产划转（也更便宜

近年来，它也已成为模因币的热门目的地。

在 2025 年 4 月 8 日至 6 月 5 日期间，SOL 的增长率为 42%，得益于近几周区块链上 USDC 铸造的大幅增长。就在 5 月份，USDC 的发行人 Circle 在 

的 USDC，表明机构投资者的兴趣强劲。

SOL 代币在 Bybit 上以现货对的形式提供，支持 USDT 和 USDC 稳定币以及 EUR 法币。您还可以通过 USDT 和 USDC 永续、反向永续和 USDT 期权在 Bybit 上交易 SOL。

SOL目前的市值高达800亿美元，在所有加密货币中排名第六。 

XRP 是 XRP Ledger 区块链的原生代币，以前称为 Ripple Network。XRP于2013年上线，是B2B加密货币领域区块链解决方案的主要推动者，特别是在高效国际资金划转、高批量批量小额支付和

（RWA）代币化领域。尽管 XRP 项目由私营公司 Ripple Labs 所有，但 XRP Ledger 是一个去中心化的公共区块链，有 35 名核心验证者支持其运营。

自 4 月初以来，XRP 代币的价格上涨了 17%，比我们评论中的大多数其他代币的涨幅要小得多。

、NFT 铸币的飙升以及平台基于自动做市商 （AMM） 的去中心化交易所 （DEX） 的更多活动

 与此同时，其他大型区块链似乎在加密货币牛市期间吸引了更多普通活动，与其他一些主要的另类币相比，XRP 的涨幅更适度。

XRP 代币可在 Bybit 现货市场进行交易，以 USDT、USDC 和 EUR 法币作为兑换对。您还可以通过基于 USDT 和 USDC 的永续、反向永续和基于 USDT 的期权交易 XRP。

截至 2025 年 6 月 5 日，XRP 代币市值为 1，290 亿美元，交易价格为 2.20 美元。

 （TON） 是 The Open Network 的原生加密货币，后者是一个去中心化平台，由兄弟、Telegram 创始人 Nikolai 和 Pavel Durov 于 2018 年推出。Telegram的核心开发团队致力于区块链的上线，这两个项目一直保持着密切的联系。2025 年初，TON 成为 Telegram App 支付领域的独家加密货币。该网络的交易速度比以太坊和许多其他热门区块链平台快得多，价格也更低。

5 月下旬，在 Pavel Durov 宣布该项目与 Elon Musk 的 xAI 平台达成合作协议后，Toncoin 飙升。然而，当马斯克立即拒绝任何最终交易时，这一飙升迅速逆转。Pavel Durov 回应称，协议条款已“原则上”结算。到目前为止，这一消息的来回影响导致 Toncoin 的涨幅比我们评论中的大多数其他加密货币都要小 - 自 4 月初以来约为 6.2%。然而，马斯克以其意外的公告和举动而闻名，如果项目与科技巨头的xAI之间达成协议，预计TON加密货币将成为市场上最热门的资产之一。与许多其他大型区块链相比，该网络的交易速度更快，价格更低（与许多其他大型区块链相比），活跃社区也是未来可能为TON持有者带来关键收益的因素之一。 

TON 可在 Bybit 上以现货交易对的形式与 USDT、USDC 和 EUR 进行交易。此外，它还以基于 USDT 和 USDC 的永续合约以及反向永续合约的形式提供。

代币市值为 79 亿美元，当前市价为 3.21 美元。

（WCT） 是一种去中心化协议，用户可通过二维码或深度链接 URL 将其加密货币钱包安全连接至 DApp。该项目支持 150 多个区块链网络上的数千个 DApp。原生代币 WCT 于 2025 年 4 月中旬上线。

作为加密货币市场的新手，WCT 于 5 月底经历了一次飙升，原因是其

以及协议扩展至 Solana 的预期。WCT 的第一个交易日（2025 年 4 月 15 日）收盘价为 $0.287622，目前交易价为 $0.4892，在代币上市前 6 周内上涨了 70%。

WCT 代币可作为 USDT 现货交易对和 USDT 永续合约在 Bybit 上提供。 

截至 2025 年 6 月 5 日的审核日期，WCT 市值达到 9，100 万美元。

（ZBCN） 是一种去中心化协议，支持快速、低成本和高效的加密货币支付。该平台提供的主要服务包括实时工资支付、RWA 支付和加密货币支付卡，让您能够以法币使用加密货币资金。ZBCN 是协议的效用和治理代币，支持平台的交易活动，使代币持有者能够参与治理决策。

5 月下旬，ZBCN 迎来崛起，该公司

一路登场。与市场上的大多数其他代币类似，ZBCN在4月初左右开始了当前的上涨趋势。2025 年 4 月 8 日至 6 月 5 日期间，代币上涨了 424%，这是整体市场已经非常看涨的最佳结果之一。

您可以在 Bybit 上交易 ZBCN，作为基于 USDT 的 Perp 合约。 

ZBCN 目前的市值为 3.81 亿美元，价格为 0.004716 美元。

 （NXPC） 是广受欢迎的 2000 年代 MapleStory 在线游戏基于区块链的项目

，是韩国游戏巨头 Nexon 的 Web3 分支。

该公司以MapleStory Universe的名义在区块链上重新创建

NXPC 是游戏环境的效用和治理代币。

NXPC 于 2025 年 5 月 15 日上线，在首个交易日经历了短暂的飙升，这得益于

传奇遗产的热情。尽管截至 6 月初，飙升已经飙升，但游戏的 1.8 亿用户可能在未来成为 Web3 版本和 NXPC 代币的一大推动力。

NXPC 在 Bybit 上以 USDT 现货交易对和 USDT 永续的形式提供。您还可以参与 Bybit 为 NXPC 代币举办的活动。参与 Bybit 储蓄活动

（有效期至 2025 年 6 月 20 日 10AM00 UTC）。此外，报名参与 NXPC 宝轮活动，

（有效期至 2025 年 6 月 16 日 12AM00 UTC）。

截至 2025 年 6 月 5 日，NXPC 市值约为 2.37 亿美元，代币交易价格为 1.35 美元。

 该平台采用超并行计算，旨在提供无限可扩展且经济高效的交易环境。Arweave 平台是这些交易的统一硬盘。

AO加密货币代币于2025年3月上线，最大总代币供应量限制为2100万枚，与比特币的代币经济学相符。Bybit 提供 USDT 现货交易对。您还可以参与

 活动，瓜分 17，000 AO 奖池（有效期至 2025 年 6 月 12 日 10AM00 UTC）。

AO 目前的市值为 6，100 万美元，交易价格为 14.84 美元。

（FLOCK） 是一个 Web3 项目，采用区块链技术和人工智能 （AI） 打造去中心化模型学习平台。从数据准备到模型部署，简化模型学习流程。

于 2025 年 3 月在 Base Layer 2 链上上线

后，于 5 月底实现了大幅增长。

 截至 6 月初，FLOCK 仍然是热门加密货币之一，在过去七天内，代币价格飙升了 185%。

FLOCK 代币可作为现货交易对与 USDT 和基于 USDT 的永续合约在 Bybit 上提供。

FLOCK目前的市值为2700万美元，交易价格为0.2486美元。

（HYPE） 是一种 DEX，旨在为去中心化金融 （DeFi） 运营提供高性能、高效的交易环境

网络，Hyperliquid 可提供低延迟处理、高透明度和安全性、低手续费和高级交易工具。Hyperliquid 的 DEX 于 2024 年 11 月上线，基于链上订单簿模式。

自 2025 年 4 月 8 日起，HYPE 就名列前茅，在 6 月 5 日之前，其增长率达到了市场最高水平，上涨了 231%。除了整个市场的投资者信心外，其他促成代币卓越表现的因素还包括

、Coinbase 宣布支持 HYPE 期货的计划，以及平台的交易流动性模型轻松处理近期

HYPE 可作为基于 USDT 和 USDC 的永续合约在 Bybit 上提供。

代币的当前市值为 120 亿美元，价格为 35.49 美元。

Keeta （KTA） 是一个高度可扩展的区块链网络，旨在促进跨平台高效支付。Keeta链还提供资产代币化和监管控制工具，使其成为区块链领域与TradFi世界之间的潜在桥梁。项目团队声称，Keeta 每秒最多可支持 1，000 万

（TPS）。如果是真的，这是迄今为止业内最佳的吞吐量。

该平台的原生代币 KTA 于 2025 年 3 月初在 Base 上线。两个月后，5 月初，代币迎来了令人印象深刻的上涨趋势，截至 6 月 5 日的审核时，这一趋势仍在继续。过去一个月，KTA代币的价格上涨了918%。

Keeta区块链具有强大的可扩展性、巨大的吞吐量和较低的矿工费，被认为是投资者广泛感兴趣的主要贡献者之一。

包括该平台出色的监管合规功能，以及与前谷歌首席执行官Eric Schmidt的联系，后者是Keeta的投资者和顾问。

KTA代币的市值为4.51亿美元，目前售价为1.12美元。

（VIRTUAL） 是一个去中心化平台，可帮助开发者和普通用户轻松设计和启动 AI 代理，而无需编程技能。这些代理可以在区块链网络上运行，执行从交易和游戏协助到虚拟陪伴等各种任务。

近几个月来，该协议已成为一个以 AI 为核心的领先项目，自 4 月 8 日起价值上涨 287%。事实上，一些分析师认为，VIRTUAL 代币的财富可能会受到与 NVIDIA （NVDA） 等推动 AI 革命的领先股票相同的力量的影响

您可以在 Bybit 上以 USDT 现货交易对和基于 USDT 的 Perp 合约交易 VIRTUAL 代币。VIRTUAL 目前的市值和价格分别为 $12 亿美元和 $18.2（分别为）。

Layer3 （L3） 是一个去中心化平台，旨在通过提供互动、教育和引人入胜的任务，为加密货币领域引入新手。用户可以通过完成这些任务赚取代币、NFT 和奖励积分。 

该平台的原生代币 L3 于 2024 年 7 月上线，2025 年 3 月下旬 Coinbase 交易所

6 月初，代币市值从 2，700 万美元飙升至 4，200 万美元以上，导致价格再次飙升，尽管规模较为温和，但投资者对这一交易产生了浓厚的兴趣。

L3 在 Bybit 上以现货交易对的形式与 USDT 和基于 USDT 的 Perp 合约的形式提供。

代币市值目前为 4，200 万美元，交易价格为 

（SPX） 是一款基于以太坊的模因币，支持 Solana 和 Base 区块链。与本文综述中的其他代币不同，SPX 不是具有特定效用的资产。在加密货币模因文化的最佳传统中，它讽刺地从股市旗舰指数标普 500 的股票代号中得出了其名称 SPX。

SPX 并非全新模因币，于 2023 年 8 月上线，但仅在 2024 年 9 月左右开始获得认可。2025 年 5 月，当热门加密货币投资者和网红 Murad Mahmudov 宣布成为热门代币时，代币出现了大幅

过去一个月（截至 2024 年 6 月 5 日），SPX 增长了 134%，有望成为市场热门代币之一。

您可以在 Bybit 上以 USDT 现货交易对和基于 USDT 的 Perp 合约交易 SPX。

SPX目前的市值略低于11亿美元，其交易价格为1.17美元。

我们的评论涵盖了一些最好的加密货币资产和最具前景的区块链项目，目前正受益于近期的牛市。当然，在投资上述任何加密货币项目之前，您需要

 请注意，我们的审核不代表投资建议。

请记住，任何加密货币，特别是小盘山寨币，都属于高风险投资。因此，建议您不要将所有资金划拨到任何数字资产中，而无需彻底探索其背景、声称的技术创新、创始团队、早期投资者、加密货币交易所的可用性、

中級

前 15 大热门加密货币代币：2025 年热门精选指南

以太坊基金会重新组织了其领导层和协议团队，以配合新的路线图，重点是扩展 Layer 1，通过 blob 改进 Layer 2 数据存储，并提升用户体验。

每日表现最佳者 — Grass Network （GRASS）

标准普尔 500 指数几乎持平，上涨 0.01%，原因是 ADP 就业数据疲软在关键薪资报告之前引发了担忧。受收益率下跌和美元走软的支撑，美中数据疲软，中美紧张局势加剧，黄金价格攀升至 3，382 美元。Coindesk Indices跟踪整个加密货币市场，下跌1.32%，比特币和以太币在过去24小时内分别下跌1.24%和0.42%。使用此链接，在 Bybit MT5 上交易这些市场，畅享高达 500 倍杠杆

Grass 推出视频搜索引擎后，Grass 的表现最为出色，该引擎由数十亿个视频数据集提供支持，可用于帧级 AI 探索。

Grass Network （GRASS） 成立于 2023 年，是一种基于 Solana 的去中心化协议，可将未使用的互联网带宽转化为收集和组织公共 Web 数据的资源，以支持 AI 开发。

功能，用户可通过帧分析在视频中查找特定的视觉内容，而无需依赖脚本或标签。Grass Foundation 已构建了规模最大的公共视频数据集之一 — 超过 10 亿个视频，通过关键帧注释按场景细分，并计划再处理超过 40 亿个视频。研究人员、记者和非盈利组织均可提前参与。

查看 GRASSUSDT 永续和 GRASS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

以太坊基金会重新组织了其领导层和协议团队，以配合新的路线图，重点是扩展 Layer 1，通过 blob 改进 Layer 2 数据存储，并提升用户体验。核心开发者 Tim Beiko、Alex Stokes 和 Barnabé Monnot 强调，以太坊正处于在全球范围内扩展技术和价值的关键时刻。每个领域都任命了新的团队负责人，基金会强调跨团队协作，以应对复杂的挑战。执行董事 Aya Miyaguchi 与联合执行董事 Hsiao-Wei Wang 和 Tomasz Stańczak 接替后，这一调整随之而来。

查看 ETHUSDT 永续和 ETH/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 净流出额达到 1.97 亿美元，全部来自非 GBTC 基金，而 GBTC 没有变化。

查看 BTCUSDT 活期合约和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

初級

以太坊基金会重塑领导力，推动扩展和用户体验改进的新路线图

Privasea 是一个去中心化 AI 网络，采用先进的 FHE 技术，可在加密数据上实现安全计算，而不会泄露原始信息。

AI 的到来为几乎所有行业带来了前所未有的计算能力和解决问题的能力。然而，随着 AI 解决方案的普及，我们也会关注敏感数据的处理、处理和保护方式。

Privasea （PRAI） 通过其去中心化 AI 网络成为应对这些基本隐私挑战的解决方案，该网络支持计算，同时保持完全数据保密性。本文探讨了 Privasea 在保密计算领域的创新方法、其运作方式，以及为什么它在我们日益增长的 AI 驱动的世界中至关重要。

 是一个去中心化 AI 网络，采用先进的全同态加密 （FHE） 技术，可在加密数据上实现安全计算，同时不会泄露原始信息，确保整个 AI 过程中的数据隐私。

Privasea由区块链和安全专家团队开发

，他们认识到AI的指数级增长为处理敏感数据的组织带来了前所未有的隐私挑战。

该团队开发了创新的 FHE 技术，可在加密数据上实现 AI 计算，而不会泄露底层信息。

Privasea 迅速吸引了区块链和加密货币领域的主要参与者的大量投资。该公司的种子资金轮次从币安实验室、Gate Labs、MH Ventures、K300 Ventures 和 QB Ventures 等知名投资者手中获得了 500 万美元。

继首次成功后，Privasea 在 A 轮融资中又筹集了 1，500 万美元，使公司的估值达到 1.8 亿美元。本轮融资由 GSR、Amber 和 Echo 牵头，Binance Labs、OKX Ventures、Gate Labs 和 Laser Digital 等知名投资者持续提供支持。

Privasea 旨在消除 AI 功能与数据隐私之间的基本权衡，避免敏感行业广泛采用。现在，组织可以利用强大的 AI 功能，同时在整个计算过程中确保机密数据完全加密。

该平台还解决了监管合规障碍，由于 GDPR 等数据保护要求，组织无法采用 AI 解决方案

通过解决这些隐私挑战，Privasea 最终致力于在用户和 AI 系统之间建立信任，鼓励用户更广泛地参与数据驱动的创新。

，将 FHE 从理论概念转变为实际应用：应用层、优化层、算术层和原生层协同工作，实现加密数据 AI 计算安全。

HESea Library 是 Privasea 技术堆栈的基础。该开源库为开发人员提供了常用 FHE 方案的有效实现，以及加密信息安全计算所需的加密优化。

Privasea API 在此基础上构建，为开发者提供全面的工具，帮助他们创建隐私保护 AI 应用程序。该平台是网络的主要门户，可将高级隐私功能无缝集成到现有应用程序中。

Privanetix 作为分布式计算网络运行，在分布式计算网络中进行加密数据处理。这一互联节点系统在执行 FHE 计算的同时保持数据保密性，Privassea 智能合约套件通过区块链技术管理网络运营和奖励分配。

当用户使用 FHE 协议加密数据后，再将其上传到网络时，流程即告开始。上传后，分布式 Privanetix 节点将执行 AI 计算，同时数据始终加密，确保从头到尾保持隐私。

全球首个使用 FHE 在不泄露生物特征数据的情况下验证个人身份的移动应用程序是 ImHuman 的 {{ 应用程序。用户可通过面部扫描铸造人类 NFT 证明

，所有生物特征信息在整个验证过程中保持完全加密。

DeepSea 是 Privasea 的去中心化主网计算层，处理所有 FHE 担保的 AI 任务。该运营基础融合了 Privanetix、WorkHeart 和 Acceleration Nodes，为加密计算提供最佳速度、安全性和性能。AI 代理模型、人脸识别和私有机器学习功能相结合，使组织能够充分利用 AI，同时在处理敏感信息的行业中保持完整的数据隐私。

Privasea 开发了全球首款在 DeepSea Network 上运行的隐私保护 

。通过该代理，开发者和组织可在用户数据上轻松部署 FHE AI 任务，而无需泄露基础信息。生物识别、医疗和金融用例的内置模型与用户友好的 API 协同工作，可直接

Privasea 使用两种节点类型为其计算基础架构提供支持。

Privasea 实现了关键的发展里程碑，同时获得了大量资金，以支持其隐私保护 AI 愿景。2023 年，该项目推出了测试网 V1，并完成了由知名投资者提供的 500 万美元种子资金。

整个 2024 年，该团队通过多次测试网迭代加速了开发，在 WorkHeart Node 硬件旁边发布了测试网 V2 和 V3。ImHuman App 吸引了 240，000 名用户，因为 Privasea 获得了额外 1，500 万美元的 A 轮融资。

展望 2025 年，Privasea 计划推出 DeepSea 主网并进行 PRAI 代币销售，同时在其生态系统中扩展 AI 

 用例。该项目的路线图将延伸至 2026 年，计划与 Web 2.0 和 AI 企业合作，同时在全球范围内扩展隐私计算解决方案。

，总供应量为 10 亿。其发行优先考虑网络可持续性，其中 35% 分配给提供 FHE 和隐私服务的参与者的挖矿和质押奖励。此外，其团队以业绩为导向的授予率为 13%，而支持者和战略合作伙伴则持有总供应量的 22.5%。营销和社区发展占 15%，其中 10.5% 用于满足不可预见的需求，4% 用于市场流动性。

PRAI 可用于访问保密的 AI 计算服务，并支付交易费用，确保 Privasea 网络的安全计算。该代币支持 ImHuman App 内的身份认证，用户可激活 AI 代理进行数据分析和自动化。

PRAI 持有者可质押 PRAI，以支持网络运营，同时赚取奖励并参与治理决策。这种效用驱动型模式将 PRAI 的价值直接与生态系统的使用联系起来，确保用户、开发者和网络运营商之间的激励机制保持一致。

想要交易 Privasea 代币？ Bybit 现提供 PRAI/USDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

虽然 Privasea 展示了创新技术和对隐私保护 AI 领域的强大支持，但投资者必须仔细权衡其增长前景与潜在风险因素。

Privasea （PRAI） 具有巨大的资金支持和创新编码技术，展现出潜力。对去中心化存储解决方案的需求不断增加，为市场提供了有利的环境。然而，潜在投资者应

，并考虑其风险承受能力，特别是考虑到 Privasea 在开发之旅中的早期地位。

Privasea 在通过创新 FHE 技术应对 AI 隐私挑战方面取得了突破。该项目得到了领先投资者的大力支持，并建立了一个全面的生态系统，包括 ImHuman、DeepSea 和专业节点，能够广泛应用于隐私敏感行业。

Privasea （PRAI）：在 AI 领域探索隐私

到 2025 年Q2，黄金的复原力仍受到宏观经济逆风的支撑。

到 2025 年Q2，黄金的复原力仍受到宏观经济逆风的支撑。尽管年初至今股票持平，但受美元走弱和持续通胀的支撑，黄金上涨了 28%。黄金以美元计价，货币价值的任何下跌都会增强其吸引力，特别是对于寻求保护免受货币贬值的国际投资者而言。

持续通胀继续侵蚀法币的实际收益，进一步强化了黄金作为对冲的作用。与此同时，标普 500 仍处于停滞状态，与黄金和白银相比表现不佳，凸显了在宏观不确定性时期贵金属的避险状态。

展望未来，美联储将受到关注。

，但市场普遍预计利率将维持在 4.5%。7 

被视为降息的可能性更大。随着持有非收益资产的机会成本下降，利率较低的环境通常会削弱美元并提振黄金。

地缘政治贸易紧张局势仍然是黄金前景的主要驱动因素。特朗普总统的关税政策，特别是欧盟进口关税政策，继续占据头条新闻。最初预计将于 6 月 1 日开始，政府给予延迟，将 50% 的欧盟关税决定推向 

这些 7 月的背靠背最后期限创造了一个相对平静的窗口，但预期正在上升。如果没有达成交易，关税恢复，那么对黄金和白银作为避险资产的需求可能会急剧飙升。

市场已开始在风险中定价。与加元 （CAD）、人民币 （CNY） 和墨西哥比索 （MXN） 等易受攻击的货币相比，出口商、进口商和投资者越来越青睐金属。随着 7 月关税最后期限临近，黄金作为中性储备资产的作用可能会再次受到考验。

从技术角度来看，黄金和白银仍处于看涨态势。黄金走

（MACD） 再次转为正向，表明短期价格势头正在重新加速。12 天移动平均线走势高于 26 天，

（RSI） 仍低于 60，表明在超买行情出现前仍有进一步上行空间。

黄金的关键水平仍为 $3，500，而下一个上行技术目标是年底前 $4，000，这与之前的预测一致。

白银正在测试35美元的水平，这是自2012年以来的最高水平。确认突破 $35 可能会触发重新买入，并快速走向 

，这是 2011 年最后一次突破。技术交易者正在密切关注这一水平，因为白银市场情绪一直落后于黄金市场，但开始出现转变。

中国仍然是实体需求的主要来源。由于严格的资金控制和持续的经济压力，中国投资者越来越倾向于使用黄金来保本。随着人民币走弱和增长预期放缓，黄金正在成为对冲货币和持有外币或股票的国内替代品。

这一趋势进一步巩固了黄金的长期需求基础，特别是当新兴市场的央行和高净值个人增加对硬资产的配置时。

Silver 与黄金的长期相关性再次发挥作用。虽然黄金在今年早些时候引领了反弹，但白银现在正在吸引新的关注 - 特别是当它接近35美元的关键阻力水平时。值得注意的是，白银在 2024 年 10 月、2025 年 3 月和 2025 年 6 月再次突破 $

这三次尝试标志着自 2012 年以来 $35 唯一严峻挑战，使这一领域成为关键技术门槛。确认突破 $35 后，白银的 ATH 将达到 

，提供混合型资产：部分避风港、部分周期性资产。这使得白银成为寻求宏观压力和全球复苏趋势敞口的投资组合中有价值的多元化工具。

2025 年 6 月是一个转折点，早在 7 月贵金属高度波动之前，这一转折点就已短暂停顿。由于重大关税延迟将于 7 月 8 日和 9 日到期，美联储可能会在 7 月 30 日下调利率，因此交易者已经准备好在黄金和白银市场实现重大走势。

随着技术势头仍具有建设性，宏观风险不断增加，黄金有望在年底前达到 4，000 美元大关。与此同时，白银正接近重大突破水平，如果突破 35 美元，可能会成为下一个头条交易。

未来几周，黄金和白银可能成为全球不确定性中的关键资产，提供保护和机遇。

高級

Bybit X FXStreet TradFi 报告：到 2025 年底，黄金价格有望达到 $4，000

Bybit Learn

Crypto Insights

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

在 2025 年 5 月 22 日 BTC 价格达到历史新高后，BTC 进入了低波动期。加密货币的已实现波动率有所下降，导致短期隐含波动率更低。ETH 现呈平仓结构，而 BTC 则随着 7 天期限跌至 40% 以下而陡峭。期权和期货市场一直看涨，期货收益率为正，更倾向于买入价外看涨期权。然而，BTC 现货价格在 2025 年 5 月 28 日下跌，导致资金费率存在不确定性。

随着投资者寻求保护仓位，BTC 期权的看跌期权交易量较高

BTC 近期飙升至历史新高，现货回报率和期权价格波动率均出人意料地较低。短期波动率预期大幅下降，即使 BTC 达到新高，其期限结构仍低于 ETH，而 ETH 则比其 $4.6，000 峰值低约 40%。与 ETH 不同，BTC 看跌期权日交易量更高，2025 年 5 月 21 日达到 2.5 亿美元的峰值，与看涨期权相比，未平仓利息更高。尽管如此，BTC 的期权市场仍在整个期限结构内以溢价价格定价出价看涨期权，尽管低于 ETH。

在对 BTC 和 ETH 的短期看跌预期短暂下跌后，由于 BTC 交易跌破历史新高，前景有所改善。BTC 的波动性微笑偏向 2-3% 看涨看涨期权，7 天期限下倾斜更强。相比之下，ETH 期权反弹更为果断，90 天内的期限波动率微笑，看涨看跌期权的价外看涨期权溢价为 4%。两个市场对永续掉期资金率和合约隐含收益率均表现出看涨情绪，表明交易者愿意为持续看涨势头支付溢价。

然而，资金费率显示情绪受到抑制

自 2025 年 5 月 19 日起（BTC 飙升至历史新高之初），所有代币的资金率一直保持正向，表明杠杆长期敞口需求强劲。在反弹期间，所有代币都出现了这一趋势。然而，2025 年 5 月 28 日，BTC 从 $109，000 跌至 $107，导致其资金率自 5 月 15 日起首次转为负值。虽然其他代币的资金费率有所放缓，但它们尚未像 BTC 那样出现负向变化。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 5 月 28 日）：尽管 5 月 28 日之后出现不确定性，衍生品仍呈现看涨态势

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